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钢铁:贸易摩擦大势下内需不淡 9月钢材出口继续下滑

2019-10-09 来源:小说阅读网-爱阅读

钢铁:贸易摩擦大势下内需不淡 9月钢材出口继续下滑 2016-10-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述9月钢材出口量880万吨,环比8月的901万吨下降2. %,同比下降21.78%,8月同比增速为-7.40%。

9月钢材进口量11 万吨,环比8月的111万吨增长1.80%;同比增长11.88%,8月同比增速为8.82%。

9月净出口量为767万吨,环比8月的790万吨下降2.91%;同比下降25.10%,8月同比增速为-9. 0%。

9月矿石进口量为9299万吨,同比增长7.98%,8月同比增速为18. 5%;9月矿石进口量环比增长6.01%,8月环比增速为-0.77%。

事件评论8月淡季不淡,9月钢材出口继续下滑:9月钢材出口量环比下降2. %,同比更是大降21.78%,出口持续回落的背后,是9月之前月份淡季不淡格局所致(海关统计钢材出口通常反应的是之前1-2月的出口订单,即9月钢材出口量反映的是7月底到8月底的出口订单量)。具体原因如下:1)8月钢材市场下游需求延续淡季不淡态势,其中8月房地产投资完成额同比增长6.19%,环比提升显著;基建投资同比增长16.21%,继续维持相对高位;汽车与挖掘机产量则大幅增长,同比增速高达24.70%和 4.00%。从而,8月粗钢表观消费量同比增长4. 4%,为2014年底以来单月最大增幅。因此,需求好转带动8月国内钢材均价同比大幅上涨24.71%,与此同时国际钢价涨幅则相对较小,仅为12.19%,最终,国内外价差继续缩窄,钢厂出口动力随之减弱。2)在全球钢铁行业陷入长周期低迷境地之时,地区保护主义抬头导致国内钢材出口渠道不再顺畅,钢材出口贸易摩擦增多,国内钢厂在内需良好前提下自然不会轻易加大出口比例。此外,去年9月钢材出口达1125万吨,是迄今为止单月历史最高出口量,由此产生的高基数,进一步推高9月钢材出口同比下滑比例。

产量提升+进口矿价下跌,9月铁矿石进口创年内新高:8月全国粗钢产量同比增长 .00%,为2014年下半年以来最大同比增幅,同时9月Mysteel调查16 家钢厂高炉开工率仍维持在年初以来相对高位水平,表明8-9月国内铁矿石需求处于相对高位;而在国外矿山新增产能加速投放背景下,9月进口矿价同比下跌7. 4%,国产矿同比则上涨6.92%,进口矿性价比优势愈加凸显,最终致使9月矿石进口9299万吨,创年内新高。

鉴于10月仍处需求旺季,叠加临近年末国家层面四季度去产能力度或将加大,从而在一定程度上限制供给释放,未来短期行情仍存在博弈空间。因此,继续维持行业“中性”评级。

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